2018年4月16日晚間，據(jù)外媒報道，美國商務(wù)部官員周一透露，因為違反美國制裁規(guī)定，美國企業(yè)被禁在未來7年內(nèi)向中國電信設(shè)備制造商中興通訊銷售元器件。路透社報道稱，中興通訊去年3月在美國德克薩斯州聯(lián)邦法院認(rèn)罪，承認(rèn)違反制裁規(guī)定向伊朗出售美國商品和技術(shù)。
4月17日早上，據(jù)中興通訊發(fā)布公告表示，因中興通訊股份有限公司發(fā)生對股價可能產(chǎn)生重大影響、沒有公開披露的重大事項，自2018年4月17日開始停牌，待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌！5月9日，中興通訊發(fā)布公告表示：公司現(xiàn)在現(xiàn)金充足，但主要經(jīng)營活動已無法進(jìn)行！
中興：公司現(xiàn)金充足，主要經(jīng)營活動已無法進(jìn)行
5月9日晚間，中興通訊發(fā)布公告稱，受美方拒絕令影響，公司主要經(jīng)營活動已無法進(jìn)行。公告指出，目前，公司現(xiàn)金充足，在合法合規(guī)的前提下堅守商業(yè)信用。公司及相關(guān)方積極與美國政府相關(guān)部門溝通，推動美國政府調(diào)整或取消拒絕令，推動事情向好的方向發(fā)展。
據(jù)其公告表示，中興通訊股份有限公司（以下簡稱“本公司”）于2018年4月17日、2018年4月20日、2018年4月22日、2018年4月25日、2018年5月1日及2018年5月6日分別發(fā)布了有關(guān)本公司A股停牌、BIS簽發(fā)的命令、本公司采取的該行動及本公司A股繼續(xù)停牌的公告（合稱“該等公告”）。除另有說明外，本公告專用詞匯涵義與該等公告所定義的相同。
公司于2018年4月20日發(fā)布的公告提及BIS簽發(fā)了一項激活拒絕令（以下簡稱“拒絕令”）的命令，受拒絕令影響，本公司主要經(jīng)營活動已無法進(jìn)行。目前，本公司現(xiàn)金充足，在合法合規(guī)的前提下堅守商業(yè)信用。本公司及相關(guān)方積極與美國政府相關(guān)部門溝通，推動美國政府調(diào)整或取消拒絕令，推動事情向好的方向發(fā)展。
據(jù)了解，2010年6月，聯(lián)合國通過了對伊朗的制裁，美國也通過了《全面制裁、問責(zé)及撤資伊朗法案》。美國禁止向伊朗出售含有美國制造的配件和軟件產(chǎn)品。2013年11月，中興高層決定重啟與伊朗的轉(zhuǎn)口業(yè)務(wù)。
2016年3月，中興通過第三方公司轉(zhuǎn)賣貨物至伊朗的事情被美國發(fā)現(xiàn)，美國商務(wù)部以中興“違反美國出口限制法規(guī)”為由，對中興采取限制出口措施，時間長達(dá)7年。2017年3月，中興接受經(jīng)過談判后的處罰條件。美國暫時解除對兩家公司的出口限制措施。但實際上，中興并未依照處罰條件執(zhí)行。
2018年4月16日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）做出了激活對中興通訊拒絕令的決定。對中興通訊采取出口管制措施，禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術(shù)7年，直到2025年3月13日。
此前有消息稱，已年愈七十七歲的中興通訊創(chuàng)始人侯為貴與中興高層赴美為“制裁”事件周旋。時至5月9日，中興通訊正式發(fā)布公告。目前，中興通訊已經(jīng)在深港兩地公告停牌。并發(fā)布《延期披露2018年第一季度報告及繼續(xù)停牌》的公告。
早在4月22日，中興還曾發(fā)布公告表示，2016年4月以來，中興通訊股份有限公司吸取過去在出口管制合規(guī)方面的教訓(xùn)，高度重視出口管制合規(guī)工作，把合規(guī)視為公司戰(zhàn)略的基石和經(jīng)營的前提及底線。
中興通訊成立了總裁直接領(lǐng)導(dǎo)的合規(guī)管理委員會；組建了覆蓋全球的資深出口管制合規(guī)專家團(tuán)隊；引入多家顧問單位提供專業(yè)指導(dǎo)，構(gòu)建和優(yōu)化中興通訊出口管制合規(guī)管理架構(gòu)、制度和流程；引入和實施SAP貿(mào)易合規(guī)管控工具（GTS）；組織員工進(jìn)行合規(guī)培訓(xùn)；配合獨立合規(guī)監(jiān)察官開展的各項監(jiān)管工作；并對出口管制合規(guī)工作進(jìn)行持續(xù)投入。
美國商務(wù)部工業(yè)與安全局激活拒絕令，具體內(nèi)容詳見公司于2018年4月20日發(fā)布的《關(guān)于重大事項進(jìn)展及繼續(xù)停牌的公告》。公司已經(jīng)且正在采取措施以遵守該拒絕令。本公司積極與相關(guān)方溝通以及尋求解決方案。
5月6日，中興再次發(fā)布公告表示，中興通訊股份有限公司于2018年4月17日、2018年4月20日、2018年4月22日、2018年4月25日及2018年5月1日分別發(fā)布了有關(guān)本公司A股停牌、BIS簽發(fā)的命令、本公司擬采取的該行動及本公司A股繼續(xù)停牌的公告。除另有說明外，本公告專用詞匯涵義與該等公告所定義的相同。本公司已正式向BIS提交了關(guān)于暫停執(zhí)行拒絕令的申請，并根據(jù)BIS指引提交了回應(yīng)拒絕令的補充材料。
中美貿(mào)易戰(zhàn)推進(jìn)：有利于美國對中興解禁
整體來看，美國出口禁令事件將中興通訊推進(jìn)了漩渦，社會各界正在密切關(guān)注事態(tài)進(jìn)展。5月4日結(jié)束的中美經(jīng)貿(mào)磋商傳來了中興期待已久的好消息。商務(wù)部新聞發(fā)言人5月4日表示，在5月3日至4日舉行的中美經(jīng)貿(mào)磋商中，中方就中興公司案與美方進(jìn)行了嚴(yán)正交涉。美方表示，重視中方交涉，將向美國總統(tǒng)報告中方立場。
從磋商中可以看出，美方一改剛開始的強硬態(tài)度，對中興案有了與此前不同的表述，表明中興事件或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機，美方有可能對中興出口禁令作出重大調(diào)整。同時，從商務(wù)部新聞發(fā)布會中的信息可以看出，中方在中興問題上的堅定立場，也讓美方選擇尋求更加審慎的處理方案。《人民日報》發(fā)表評論說，從針鋒相對劍拔弩張，到坐下來交換意見有商有量，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的這一變化，為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定向好釋放了積極信號。
同時，雙方貿(mào)易磋商也迎來新的進(jìn)展。美國白宮5月7日宣布中方將派團(tuán)訪問美國，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行磋商。5月8日外交部發(fā)言人耿爽表示，已經(jīng)注意到美國白宮發(fā)言人的表態(tài)，我們認(rèn)為這表達(dá)了美方希望就經(jīng)貿(mào)問題與中方達(dá)成共識的愿望。這是一個積極信號。
耿爽強調(diào)，通過平等磋商化解分歧、處理摩擦，保持中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定發(fā)展，符合雙方利益，也符合世界利益。就中興事件來說，美國彭博新聞社在其最新文章中認(rèn)為：“無足輕重的關(guān)稅問題并不會引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的原因只可能是美國要讓中國科技公司破產(chǎn)。”可見，對以中興為代表的中國科技企業(yè)進(jìn)行致命打擊，會產(chǎn)生一系列嚴(yán)重后果，美國還需從中美大局出發(fā)慎重考慮。
從中興角度來看，此次發(fā)布公告，一方面強調(diào)了公司不差錢，這對于供應(yīng)商而言是一大利好消息，其實，對該消息進(jìn)行多方面的解讀，甚至可以理解是對美國方面在發(fā)話（畢竟此前中興就曾向美國繳納罰款），其中是韻味耐人尋味！當(dāng)然，隨著中美貿(mào)易大戰(zhàn)的不斷推進(jìn)，則有助于中興受到美國解禁！
2017年業(yè)績亮眼：凈利潤45.7億元同比增長293.8%
作為市值過千億的上市公司，中興通訊此前發(fā)布了2017年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1,088.2 億元人民幣，同比增長7.5%，實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為45.7億，同比增長293.8%；歸屬于上市公司普通股股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為9.03億，同比減少57.6%。
從數(shù)據(jù)上來看，無論是營收還是凈利潤，中興通訊2017年交出的成績單都非常靚麗，如下圖所示，尤其是凈利潤一下子實現(xiàn)了從2016年谷底向2017年巔峰的飛躍。事實上，2016年中興通訊凈利潤為虧損23.6億，主要是與違反美國相關(guān)法律而被罰8.92億一事有關(guān)，然而2017年其則以293.8%的凈利潤增速實現(xiàn)華麗翻身。
在營收方面，從圖表看出，近幾年都保持了平穩(wěn)的增長水平，其中，2017年增長7.5%，據(jù)公告顯示，這主要是有益于全球運營商在電信網(wǎng)路的持續(xù)投入，以及公司海外手機及政企事業(yè)的開拓，尤其是包括運營商網(wǎng)絡(luò)、政企服務(wù)和消費者業(yè)務(wù)在內(nèi)的三大主營業(yè)務(wù)收入均同比不同幅度地實現(xiàn)增長。
圖片來源：手機報在線整理
然而，盡管營收和凈利潤都實現(xiàn)了增長，尤其是凈利潤還打了一個漂亮的翻身仗，但細(xì)心的人不難發(fā)現(xiàn)，中興通訊2017年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤只有約9.03億元，這個數(shù)字對于一個市值千億的公司來說，就有點小了，同比減少57.60%，減少的幅度也是比較大的。
反映在圖表上可以看出，中興通訊扣非凈利潤從2015年到達(dá)較高的水平之后，隨后的2016、2017年都在走下坡路，這或許與其近兩年的投資收益等非經(jīng)常性收益占比較多有關(guān)系。據(jù)筆者查詢其相關(guān)公告得知，2016年，中興通訊處置子公司就收到現(xiàn)金40多億，投資所得收益70多億，而2017年又以7.272億元出售子公司努比亞49.9%股權(quán)，12.2億轉(zhuǎn)讓中興軟創(chuàng)43.66%股權(quán)。
由此可見，盡管中興通訊在整體業(yè)績上表現(xiàn)十分搶眼，但是這兩年其通過處置子公司等行為獲得的收益也占了不少的成分。據(jù)筆者了解到，中興通訊從2015年開始在財務(wù)報表上采用現(xiàn)有三大主營業(yè)務(wù)統(tǒng)計方式，分別是運營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)以及消費者業(yè)務(wù)。
其中，運營商網(wǎng)絡(luò)主要聚焦運營商網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)的需求，提供無線接入、有線接入、承載網(wǎng)絡(luò)、核心網(wǎng)、電信軟件系統(tǒng)與服務(wù)等技術(shù)和方案，去年國內(nèi)外4G系統(tǒng)產(chǎn)品、國內(nèi)外光接入產(chǎn)品以及國內(nèi)光傳輸產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長；
政企業(yè)務(wù)聚焦政企客戶需求，主要基于“通訊網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算”等產(chǎn)品，為政府以及企業(yè)提供各類信息化解決方案，去年國內(nèi)外政企業(yè)務(wù)營業(yè)收入亦同比增長；
而消費者業(yè)務(wù)則聚焦消費者的智能體驗，主要開發(fā)、生產(chǎn)和銷售智能手機、移動數(shù)據(jù)終端、家庭信息終端、融合創(chuàng)新終端等產(chǎn)品，以及相關(guān)的軟件應(yīng)用與增值服務(wù)，去年，在手機終端方面，公司北美業(yè)務(wù)和國內(nèi)家庭終端產(chǎn)品保持較快增長。
據(jù)年報顯示，去年該三大業(yè)務(wù)都實現(xiàn)了較好的收益，具體營業(yè)收入分別為637.8 億、98.3 億以及352.1億元。而關(guān)于三者過去三年在營收占比方面的變化則如下圖所示：
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由上圖可以看出，運營商網(wǎng)絡(luò)始終在營收中占據(jù)半壁以上的江山，平均占比達(dá)到50%以上，而政企服務(wù)和消費者業(yè)務(wù)的占比則分別維持在10%與30%左右的水平。總體來說，三者在營收占比中的地位較為平穩(wěn)。與此同時，其增速也在趨于穩(wěn)定，如下圖所示：
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其中，明顯可以看出，近三年來，中興通訊三大業(yè)務(wù)都是保持了正增長，這也可以說明其主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好。另一方面，三者的增速有所變化，其中運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)從2016年來增速明顯低于2015年，到2017年三者的增速越發(fā)相近，“大中小”三駕馬車并駕齊驅(qū)的狀態(tài)開始逐步顯現(xiàn)。
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從中興2017年來看，其業(yè)績還是十分不錯，值得一提的是，盡管有人對中興通訊扣非凈利潤大幅下降心存質(zhì)疑，但是在毛利率方面，中興通訊的盈利能力還是很具有說服力的，從下圖可知，從2014年開始，其銷售毛利率就大幅上漲，之后就始終維持著30%以上的水平，對于營收過千億的公司而言，超過三成的利率還是十分可觀的。當(dāng)然，對于目前的中興而言，美國一天不解禁，對其而言就一天遭遇很大的損失，直接影響其2018年的盈利，尤其是第二季度處于產(chǎn)品發(fā)布的高峰階段！
01月07日 18:14
